理财麒谈第六集：主动型和被动型的投资策略

理财麒谈第六集主动型和被动型的投资策略

撰稿：Jeffrey Liu 刘梦麒
主持：Jeffrey Liu 刘梦麒

视频编辑：Blair Sun  以诺

制作统筹：Owen Yuan 袁文

在上一期理财麒谈我们谈到：财富创造涉及有不同的资产类别，主要包括债权和股权。而在每一种资产类别里又有不同的投资策略，分别是被动型投资和主动型投资。这一期，我们就来谈一谈这两种投资策略的区别和用法。

被动投资，指的是买入并长期持有的投资策略。最主要的被动投资的例子包括购买某个市场指数基金（index fund），即按照每个公司在市场的比例来构建投资组合，达到那个市场的回报表现。

主动投资则需要投资经理主动进行交易，通过利用短期的价格波动，来达到超过市场表现的回报。

拿澳洲股权市场为例子，SPDR S&P/ASX 200 fund 就属于跟踪澳洲的证券S&P/ASX200指数回报的基金。S&P/ASX200指数是澳洲股权其中一个市场基准值。 

所以一些澳洲股权主动型投资经理人就会和S&P/ASX200 进行对比来决定当年回报值是否有超过市场基准回报。除了S&P/ASX200指数，还有很多其他的指数，如下图所示。

那么这两者，到底有什么区别呢？

01，从费用的角度来做比较：

被动型的基金的成本低： 因为被动型基金的涨幅跟随一个指数，所以不需要有人每天盯着选股。且由于被动投资会限制买卖的次数，一次整个投资的成本都会被降低。

而主动型投资，则需要投资团队深入分析以及专业判断，来决定买卖的时机。 所以这类的投资管理费用一般会比被动型投资要高。

02，从回报的角度来做比较： 

大家可能更关心，哪种投资策略的类型回报更高呢？ 大家可能会觉得主动型投资费用更高，回报也应该会更高吧。

其实，研究显示，大多数的主动型投资经理人在大多数情况下都没有达到市场的表现。最著名的一个例子就是去年“巴菲特和泰德的挑战”

巴菲特选择的是被动基金Vanguard S&P指数基金，对比 泰德选择的五只主动型基金，投在100多只对冲基金内。10年过去了，巴菲特的被动投资胜出。

不管是被动还是主动，都有他的优势和局限，我们也可以选择巧妙地结合两者的优点。最终，找到适合自己的投资策略才是最重要的。

关于主动和被动的话题，并不是三言两语可以简单说完的。今天的节目让大家对这两种投资行为有个初步的认识。我们以后有机会可以专门探讨一下这两类投资组合的实战应用。

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本节目由今日澳洲支持播出

关于刘梦麒

刘梦麒（Jeffrey LIU）拥有悉尼大学商科学士学位和高级财务规划师证书，现任博满财富总经理，在澳洲金融服务行业拥有近10年工作经验。此前多年供职于澳大利亚四大银行Westpac和ANZ的财富部门，履历涉及理财行业中的各个不同职能部门，并且是Westpac旗下澳洲双语理财师团队的创始顾问之一。

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