医用大麻“颠覆”全球资本市场，ASX上市公司The Hydroponics Company 广受投资者关注

近几年，资本市场上哪里出现“大麻”，哪里就会被掀起资本的大幅波澜。大麻虽然早就存在，但是在其医用价值、工业价值等属性被不断发掘下，大麻在近几年俨然成为了一个新兴产业，并且演变成众多领域所追逐的目标；多少投资者和机构为之疯狂，又有多少大麻企业“一飞冲天”。

澳洲医用大麻市场前景究竟如何？澳财访谈近日专访了澳洲领先的医用大麻公司THC的首席执行官Ken Charteris，让他带领我们走进医用大麻公司的世界。

大麻的种类和应用非常广泛。就医学而言，大麻不仅可以减少癌症等疾病患者的食欲不振、恶心，缓解疼痛。对于肌肉痉挛、癫痫、精神分裂症、失眠、躁郁症躁期等病症，大麻也有不错的药用效果。在一些案例中，大麻是疗效最佳副作用最低的药品，而且是吗啡等药品无法取代的。

在大麻的潜在高药用价值下，医用大麻行业应运而生。同时随着全球大麻合法化进程的推进，以加拿大、美国和以色列为主的大麻国家对监管市场不断放宽，行业形势大好。

在全球趋势的带领下，澳大利亚在近两年积极开放大麻市场，放宽监管，直接促使了本地医用大麻行业的异常火爆。

全球大麻市场不断开放，需求倍增

加拿大政府在2018年6月宣布，从今年10月17日起，娱乐性大麻在加拿大正式全面合法化。这也是继乌拉圭之后，全球第二个全面开放大麻的国家。而加拿大的医用大麻早已合法化。目前，加拿大、比利时、捷克共和国、乌拉圭、荷兰、以色列、美国等国家，医用大麻已经有条件合法化。其中美国目前已有31个州医用大麻合法化，9个州娱乐大麻已经合法化。

2017年，全球医用大麻市场的价值达到了114亿美元，并且预计将以19%的年复合增长率进一步发展至558亿美元的规模。北美大麻市场的销售额在2016年已经达到51亿美元，预计在2021年提升至200亿美元。

在北美市场蓬勃发展，欧洲市场紧跟其后下，全球大麻行业的快速发展被迅速带起。澳大利亚政府有意支持药用大麻在本国的发展，澳洲大麻公司在近两年也纷纷涌现，备受投资者注目。

澳洲大麻政策逐渐放宽，

政府积极支持利好行业发展

从2016年开始，澳洲政府开始不断放宽大麻相关政策。

2016年10月，澳大利亚政府允许种植及生产和研发医用大麻。澳洲政府推出了“麻醉药物法规”，允许就种植及生产医用或研究用大麻进行持证申请，让大麻种植和生产走向合法化。一周以后，政府发表声明称其将全力推动大麻的供给并放宽大麻进口相关的法规。

2017年4月，澳洲食品管理局也批准取消大麻使用禁令，通过工业大麻也可供人类安全食用的立法，允许食品加工企业生产可食用的大麻食品。该机构已得出结论，认为只要四氢大麻酚（THC）含量不超过现规定的最高标准，食用大麻可供人类安全食用。

2018年1月初，澳洲政府又批准了本地可向海外出口医用大麻产品的政策。

澳大利亚政府有望通过开放药用大麻的出口，扩大本地出产药品市场，从而为澳大利亚当地的病人提供更稳定和安全的药品供给。就种植大麻而言，澳大利亚具有理想的生长条件，包括充足的光照和低生产成本，因此澳洲被认为是药用大麻的理想供应地。

澳大利亚卫生部部长Greg Hunt表示，允许药用大麻产品出口对于澳大利亚当地的药品生产商和患者来说都是非常重要的举措。届时，澳大利亚将有望成为世界最大的药用大麻供应国。药用大麻市场需求量的提高也将有利于增加种植和生产，从而保障药用大麻的充足供应，让病人有药可医。

这一系列措施无一不指向大麻合法化、普遍化的前景将愈发明朗。对于医用大麻这个行业显然是非常有利的。同时澳洲相对于加拿大、美国等大麻市场，其实是相对“年轻”的一个市场。正因如此它才可以站在巨人的肩膀上，吸取其它国家大麻研发等方面的宝贵经验，快速发展的同时投资机会也更多。

澳大利亚领先的医用大麻公司—

—The Hydroponics Company

The Hydroponics Company Limited (ASX: THC) 是一家涉及研发、种植、生产、销售的多元化垂直整合医用大麻公司，目前主要在澳洲和加拿大运营业务。

该公司主要有两大核心业务：1. 医用大麻的研发和销售。2.水培相关设备、原材料和营养素的制造和销售。THC 已经确定了显著的增长能力，并且通过垂直整合以及拓展合作伙伴获取了大量IP和业务渠道；加之行业领先的制药相关生物制造设施，使得该公司在服务澳洲本地患者和出口市场方面都处于领先地位。THC通过全资子公司Canndeo，拥有了在大麻育种、品种选择和成长管理方面超过18年的经验。

THC在2017年5月上市，股价在行业的飞速发展推动下有着大幅的上扬。在差不多一年多的时间内，公司股东数量已经从上市时的700多个，发展到了超过6000多个。这也是对于该公司的发展、业务和前景的一个很大认可。

国际合作伙伴助力全球发展

以色列领先药用大麻供应商BOL Pharm 是THC的全球合作伙伴，BOL 自2007年起就一直是以色列医用大麻开发的先驱。如今与THC合作，向THC提供用于临床试验的医用大麻产品。THC除了可以从以色列向澳大利亚进口大麻药物，来扩展澳大利亚市场外；BOL Pharm与THC合作，加大大麻药物研发和临床试验，为进一步扩大澳大利亚市场奠定了坚实的基础。

在欧洲，THC还与欧洲知名的高质量大麻二酚（CBD）产品供应商Endoca保持着长期战略合作关系。THC从Endoca处进口医用大麻产品至澳洲本地，澳洲的患者可以通过现有的政府特殊计划或通过被授权的处方医生获取这些产品。此外，THC和Endoca还将进一步合作，在欧洲和澳洲基础设施下共同开发生产大麻相关产品，以及探索相关国际市场的分销。

在北美，THC同样有加拿大Ascent Industries作为强力合作伙伴。Ascent 是加拿大领先的持证大麻生产商，最近被医用大麻巨头Aurora 选中，向Autota供给特定的大麻品种。THC将和Ascent相互交换大麻品种的研究，通过合作开发大麻相关药物，并且正在商讨相关的分销协议。

收购昆州顶尖制药厂，

着眼医用大麻大规模生产出口

2018年4月，THC宣布收购国际制药公司LEO Pharma位于昆州南港（Southport）的生产设施，包括工厂所在地永久业权及相应建筑物。

根据公告，公司收购的设施是南半球最大的药用植物性治疗药物提取和精制工厂之一，此番收购将使得THC跃升为全球领先的药用大麻产品制造商，有助于其进一步巩固和拓展澳洲国内市场，并在未来获得药品大麻产品相关政府审批和出口许可之后开拓海外出口市场。

该设施为公司提供了一座功能齐全的生物制造工厂，可满足澳大利亚药用大麻产业所需的大规模生产能力。该工厂配备的萃取、分馏和结晶技术及其高质量的产品净化系统，可确保THC能够生产达到GMP（药品生产质量管理规范）和TGA（澳洲药品管理局）药品级别的产品。

于此同时，该公司在5月与Meluka Health和Jenbrook订立了捆绑条款协议，满足条件后，将有权租赁新南威尔士州一处有机认证土地，用于种植大麻。该土地所种植的大麻将成为公司在Southport 制造厂的主要原料来源。

目前，THC已经达成包括向Meluka蜂蜜产品供应专用医用大麻、开发新产品等相关条件协议，已经锁定了土地的租赁权。同时已经向监管等相关部门递交了下一步申请。

该土地结合THC收购的工厂，将使该公司获得种植和生产医用大麻的两方面能力，直接服务于本地市场的需求，以及未来全球的出口市场。垂直整合行业供应链下，THC已经处于了一个可以直接受益于市场趋势的有利地位。

“三证”即将拿全，业务拓展潜力极大

在澳洲经营医用大麻行业，有三项重要的执照。种植医用大麻、研发医用大麻，以及生产医用大麻。

THC目前已经获得了种植和研发两项执照，同时生产执照也正在审批中。一旦成功获得，THC将是ASX上继Cann Group（ASX：CAN）后第二家拥有三张大麻执照的公司。拥有广阔的业务拓展能力。

该公司在水培相关业务持续创造稳定的现金流基础下，进一步发展医用大麻业务的开发；包括医药研发配方专利、种植技术、萃取生产技术以及原材料和最终医药产品的销售分销。使得公司整体的业务实力更加稳健，向上发展能力大。

市场需求攀升，未来前景积极

THC在着重深挖澳大利亚市场的同时，将继续通过合作伙伴扩张海外业务，增强自己全球化公司的市场地位。

该公司的水培业务是有真正收益的，也是少数直接从加拿大获得收入的大麻公司之一。在水培业务的助力下，该公司下一步的目标就是将澳洲的垂直供应链完全展开。继续整合上下游产业价值链，完善种植、研发和加工能力，生产具有更高价值的高价值深加工医用大麻产品。

放眼全球，以色列有3.5万名患者使用医用大麻，欧洲（德国）有超过3万名患者使用，加拿大有30万名患者使用。澳洲的大麻行业，预计在2-5年内将会服务于多达20万名患者，仅澳洲的行业预期收入就已经相当可观。THC正处在一个新兴的颠覆性行业中，这个行业有望呈指数级发展和成长，并造福于更多的患者们。