长和系收购澳APA集团受阻，后者股价暴跌！

图片来源：APA官网

11月7日，澳大利亚财长Josh Frydenberg在一份声明中指出，长和系财团斥资130亿澳元（约合94亿美元）收购澳大利亚最大天然气管道公司APA集团的提议不符合国家利益。

受此影响，APA公司今日股价出现暴跌。市场投资者目前都在观望，看是否有澳大利亚本土养老基金会接手长和系财团参与对APA集团的收购。

尽管市场上一直传言行业退休基金支持的IFM公司可能是APA潜在的替代买家，但是IFM从来没有想过要提出长和系财团高达每股11澳元的报价。

今日早盘，APA股价曾一度暴跌11%，截至收盘下跌8%，报每股8.74澳元。从APA股价的反应来看，投资者普遍认为长和系财团收购APA集团基本已经宣告失败。

据了解，澳大利亚财长Josh Frydenberg于11月7日发布声明表示称：“我已经向长江实业公司为首的财团提出初步意见，认为其收购APA集团的提议不符合澳大利亚的国家利益。”

为此，他解释称，主要原因是该交易将导致澳大利亚最重要的天然气输送业务会过度集中在一家外资企业掌控之中。同时，其初步意见并非针对长江集团或旗下公司，长江集团已经是澳大利亚天然气和电力领域的重要投资者，澳大利亚政府欢迎长江集团对澳投资及对当地经济做出贡献。

这一情形并不令人意外。尽管该交易早前已获澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）的放行，但外界猜测澳大利亚外国投资审查委员会和该国财政部会叫停此番收购。

APA在澳大利亚国内拥有的天然气管道资产过于庞大。有投资分析机构认为，该交易一旦成功，意味着澳大利亚大部分天然气输送网络将实际由中资公司拥有，在联邦选举将于2019年进行的情况下，这可能会令澳大利亚政府感到不安。

2000年上市的APA集团是澳大利亚能源基建行业的领头羊，旗下有两家子公司APT及APTIT，拥有和管理着超过200亿美元的资产组合。全澳大利亚50%天然气由APA输送，覆盖澳大利亚130万个家庭和企业用户。

公开数据显示，APA在澳运营着1.5万公里的天然气管道、4100公里的分销网络以及遍布各地的天然气储气设施、天然气发电厂和风力发电场。除天然气输送、存储及加工业务之外，APA还为第三方提供资产管理服务、对非上市实体进行能源投资。截至2017年12月31日，APA集团未经审计合并资产净值约为39.39亿澳元。

今年6月，APA公告收到来自长江基建牵头财团的无约束力收购要约。8月13日，APA宣布已与长江基建财团签署一项具有约束力的执行协议，后者将以11澳元/股的价格全现金收购APA全部上市股份。

图片来源：APA官网

在该计划中，长江实业集团有限公司、长江基建集团有限公司、电能实业有限公司组建的财团拟通过信托计划方式由竞投公司收购APA的交易共涉及约129.79亿澳元。APA董事会认为，鉴于上述报价相比3个月成交量加权平均价格溢价35.1%、全现金并购方式等原因，该交易对APA证券持有者很有吸引力，已获得董事会一致推荐。

澳大利亚优质的电力、天然气资产一直颇受外国投资者青睐，长和系也是其中之一，其此前获得的天然气输气管道资产主要集中在澳大利亚西部。9月12日，反垄断监管机构澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）发布声明称，在接受长江基建为首的财团剥离西澳大利亚重要天然气资产的承诺后，ACCC不会反对该财团对APA集团的收购提议。

迄今为止，APA集团、长江集团和IFM均未予以置评。市场分析师和投资者认为长江集团有可能通过对收购要约进行重组，以打消澳大利亚联邦政府的担忧。换言之，长江集团可能会联合一家澳大利亚本土企业组成合资供公司来获得APA集团相对较小的股份。但是，由于长江集团追求的是获得APA集团的控股权，因此无法保证该重组方案足以打消澳联邦政府的顾虑。