【财经点评】一只“苹果”引发的“金融危机”？

昨天的金融外汇市场用“跌宕起伏”四个字形容应该不为过，短短十几分钟之内，美元/日元跌400点，跌幅近4%，创近十年最大跌幅，至两年最低。澳元兑美元暴跌逾4%，至少为两年半最大跌幅，创近十年新低。在随后的不到半小时内，澳元/美元，美元/日元迅速地剧烈反弹，几乎“收复失地”，而市场也平静地好像什么都没发生过一样。

剧烈震荡的行情里，总有几家欢喜几家愁，毕竟“波澜不惊”的市场才是投资交易者“无利可图”的时候。抓住时机的人，赚的盆满钵满；风险意识欠佳的人，却是一场空。

整整一天过去了，究其“闪崩”背后的原因，市场却始终找不到“说得清道得明”的理由。唯一有迹可循的是美国科技巨头公司苹果下调2019财年第一季度的营收，导致股价下跌并创下2013年1月以来最大单日跌幅，并且拖累科技与芯片股，导致美股集体跌超2%。

从什么时候开始，人们提起“苹果”的第一反应不再是红澄澄的苹果，而是那只右上角被咬掉一小块的“苹果”手机。但仅凭一个科技巨头公司发布的财报预警，就能引起市场巨震，苹果真的是传说中“在巴西煽动了一下翅膀，就在德克萨斯州引起龙卷风的那只蝴蝶”吗？

答案是不见得。导致苹果下调应收数据的最主要原因是中国市场消费的疲软和贸易环境紧张带来的宏观压力，更进一步说，是对2019年世界宏观经济环境的担忧。除了来自中美贸易战不确定性的避险情绪，更有全球多个地区PMI指数走软，预示着全球经济增长减速甚至衰退的迹象，引起了投资者对于风险资产/货币的抛售，转而投入避险资产/货币。而其中作为避险货币的日元首当其冲，这也不难解释昨天日元兑其他风险主流货币暴涨的原因。

谈到避险，美国国债的收益率也印证了目前市场上投资者的不确定甚至恐慌的情绪。一年/两年期美债收益率、一年/五年期、两年/五年期、3个月/两年期曲线均发生倒挂（短期国债收益率低于较长期国债）。预示着市场对于经济增速放缓的担忧，更多投资者转而选择短期投资，国债的避险属性因此被追捧。

在紧张情绪弥漫的市场之下，深受“中国大妈”喜爱的黄金XAUUSD也成为最好的避险资产选择，预计在未来一年内，黄金中长线看涨，至少在中美达成真正的协议之前，中国的老话还是没错，“盛世古董乱世金”。