技术分析 | 油价史上首现负值，反弹机会有多大？

昨日纽约商品交易所美国原油5月份期货在交割到期的最后一日下跌幅度触达150%，最后交割于-37.63美元/桶，意味着交易商需要付钱给买家才可以出手到期的5月期货合约。由于新冠病毒疫情引发全球需求量大减，5月合约与6月合约价差一度扩大至60美元，原油储存能力告急引发油价出现历史上首次跌至负值。

受原油价格拖累美国股市周一普跌，道琼斯30指数下挫2.44%，标普指数跌1.79%，纳指下滑1.03%。但从整体上看，美国股市并未受到原油价格崩盘而出现相应的大幅波动，一方面由于5月份原油合约到期只为短期波动，6月合约价格仍然保持在20美元以上，说明市场对于前景预期仍然乐观；另一方面，科技板块如网飞集团（Netflix）与亚马孙(Amazon)等公司股价飞升，部分抵消了能源板块下跌的幅度。第三，投资者仍然对全球经济在下半年逐步恢复存有乐观预期。

但原油价格是否已经触底目前仍然难以预测，一切仍然取决于新冠疫情的发展情况。由于各国防控措施导致从居民到企业对原油的需求大减，开车出行与客机航空以至海运都基本处于停滞状态。能源板块在大盘中的年度跌幅已经达到45%，未来的油价走势需要依托疫情缓解程度来看。同时，需要关注石油输出国组织的减产力度是否会出现改变。

但在这个节点上，有一些潜在引发原油价格反弹的因素。首先，根据华尔街日报消息，沙特可能考虑将5月份的减产行动提前，以缓解供求严重失衡的情况；其次，投资者对美国疫情尖顶进行押注，仍然相信需求情况会随各国逐步解封出现转好，情况将资金投入进行抄底。

技术分析

美国原油WTI 现金- 日线图

日线图中看美国原油价格已经强势突破近期的重要支持价格20美元附近，近期的运行区间有看可能保持在途中的阴影区域，即斐波那契回荡线100.00%-61.80%的10-20美元区间。主导原油走势的主要因素仍然是基本面的供求关系，若5月份全球主要国家经济逐步重启，将大大缓解目前需求枯竭的现状，则会给油价反弹带来动力。反之亦然。