深交所首次暂停500ETF融券卖出，有何深意？

导读：分析认为，考虑到500ETF成交活跃，一个月内融券余量增幅超过200%，为避免投资者行为加剧市场波动，“暂停融券做空对市场来说可能是一件好事”。

9月16日周三，深交所发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》显示，根据各证券公司报送的融资融券业务数据，截至2020年9月15日收盘后，500ETF（证券代码：159922）融券余量达到该证券上市可流通量的25%。

依照《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2019年修订）》的规定，深交所自2020年9月16日起暂停该标的证券融券卖出，恢复时间另行通知。

这是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出，恢复时间或要到该标的证券的融券余量降低至20%以下时的次一交易日。

500ETF基金简称“嘉实中证500ETF”，跟踪标的为中证500指数，流通份额3.43亿份。自8月中旬以来，该基金融券余量从接近3000万份暴涨至逾9000万份，一个月内增幅超过200%，触及融券余量“红线”。

据第一财经引述某公募基金内部人士，“暂停融券做空对市场来说可能是一件好事”，此前也有过类似的先例。究其原因，或因500ETF成交比较活跃，当融券卖出500ETF时其所持权重股会受到影响，在当前市场情绪下，投资者的抛售和赎回都可能加剧市场波动。

另有上证报援引的业内人士认为，尽管500ETF近来融券余量迅速扩张，但投资者无需过度担心，部分ETF融券规模扩大可能只是反映出资金套保需求的增长。

而且，考虑到本周是股指期货交割周，资金提前移仓使得中证500期指各张合约的基差出现短期波动。基差波动带动套利空间短期内扩大，有可能造成作为现货筹码的中证500ETF出现两融数据异动。