巨亏298亿，万达扛不住了？王健林小目标要黄了？

刚刚，万达又“甩卖”了一笔海外资产。

3月15日，美国最大院线运营商AMC娱乐控股（AMC）表示，在2020年创纪录亏损46亿美元后，大连万达集团已放弃了对该公司的控股权。

AMC在年报中披露，截至2021年3月3日，万达对AMC的持股和投票权下降至9.8%，但万达集团仍然是AMC的最大股东。

2020年的疫情之下，AMC在全球关闭了近1000家影院，损失惨重，甚至一度陷入破产风波。年报显示，2020年AMC的归母净利润巨亏45.89亿美元（约合人民币298亿元），营业收入仅为12.42亿美元，同比下跌77.29%。

至暗时刻，万达减持AMC更像是无奈的止损动作。2012年，万达收购AMC之时，累计支付了31亿美元（约合人民币201亿元），而今AMC的总市值仅剩下15亿美元。

万达放弃全球最大影院的控制权

被王健林寄予厚望的AMC，终究是要和万达集团说“再见”了。

3月15日，AMC首席执行官亚当-艾伦在财报电话会议上表示，在遭遇46亿美元的巨额亏损之后，万达集团已经放弃了对AMC的控股权，持股和投票权已降至9.8%，但万达集团在AMC仍有2个董事会席位，仍对AMC的管理仍有着一定的影响力。

据公开资料显示，AMC创立于2007年6月6日，主要从事电影放映业务，是全世界最大的连锁电影院，在美国共有620家影院和7967块屏幕，和在欧洲共有358家影院和2866块屏幕，还是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。

万达减持AMC始于2018年，当年万达首次以6亿美元出售了所持有的一部分AMC股份，出售后，万达对AMC的持股比例由60%降至约38%。

在疫情笼罩之下的2020年，万达继续削减了对AMC的持股比例。截至2020年年底，万达对AMC的持股比例已下降至23.1%，投票权也降至47.7%。而期间，AMC股价一路走低，全年累计跌幅超过70%，很显然，万达减持的价格并不理想。

尽管2021年以来，AMC股票一度受到美国散户的追捧，股价最高飙涨860%，但万达仍在减持AMC。2021年2月，万达将其持有的AMC所有B类普通股转换为A类普通股，导致其投票权进一步减少。

据AMC的年报显示，截至2021年3月3日，万达对AMC的持股和投票权进一步下降至9.8%，彻底失去了对AMC的控制权，但万达集团仍然是AMC的最大股东。

对此，AMC首席执行官亚当-艾伦表示，由于没有了控股股东，现在AMC将像其他大多数上市公司一样，受到广泛的股东的管理。

王健林的“小目标”黄了？

万达与AMC结缘始于2012年，据万达集团披露，当年5月，万达与AMC签署并购协议，并购总金额为26亿美元，包括购买公司100%股权和承担债务两部分，同时万达承诺，并购后投入运营资金不超过5亿美元，万达为此次交易累计支付31亿美元（约合人民币201亿元）。

收购AMC大多数股权时，王健林给出的收购理由是：“万达要成为大公司，不仅是中国，更是全球的大公司，这一交易将帮助万达成为真正的国际影院所有者。”

图片来源：万达集团官网

31亿美元的并购金额，不仅刷新了当时国内企业海外并购的纪录，更是让万达一跃成为全球规模最大的电影院线运营商。

完成并购后，信心满满的王健林更是提出了一个“小目标”：到2020年，万达要占据全球电影市场20%的份额。现在看来，这个“小目标”似乎有点遥不可及。

万达接盘的第二年（2013年），AMC便扭亏为盈，并一举登陆了纽交所。上市后，AMC开启了疯狂并购的策略，先后以9.21亿英镑、12亿美元、9.3亿美元收购了欧洲的Odeon & UCI院线、美国Carmike电影院线公司、北欧最大院线Nordic。

得益于此，万达的院线规模一度达到巅峰，2016年AMC股价也创出历史新高，达到27.67美元，总市值一度达到37.8亿美元。

然而，大手笔并购之后，AMC的债务陡升，2017年美国票房收入持续下降，AMC开始由盈转亏，亏损4.87亿美元，当年AMC股价跌幅超过53%。

从此之后，AMC股价一蹶不振，2020年更是遭遇史上最严重的疫情，美国成为全球确诊人数最多的国家，线下娱乐全线停摆，AMC的影院几乎全部停业关门，且持续了很长一段时间。据王健林透露，AMC全球关闭1000家影院，其中美国多达630余家。

期间，AMC更是一度被传出破产的消息，尽管被辟谣，但也改变不了业绩巨亏的现实。据财报显示，2020年AMC的归母净利润巨亏45.89亿美元（约合人民币298亿元），营业收入仅为12.42亿美元，同比下跌77.29%。

经营停摆，业绩巨亏，国际测评机构更是直接把AMC院线拉入"垃圾评级"，万达集团也坐不住了。2020年10月-12月期间，万达对AMC的持股比例由37.7%下降至23.1%，2021年，万达更是放弃了对AMC的控制权。

为了还债，万达“清仓大甩卖”

2020年，可以说是王健林的“国际梦醒”的一年。

2020年7月30日，万达酒店发布公告，拟以2.7亿美元的价格，出售旗下公司持有的美国芝加哥物业项目90%的股东权益。至此，万达在海外布局的房地产项目全部清仓。同样是在2020年7月，万达体育公告，已经完成了世界铁人公司的出售，转让价格为7.3亿美元。

此前，万达已经陆续抛售了芝加哥的房地产项目，比佛利山庄和伦敦的豪宅大盘，好莱坞影城的娱乐公司，西班牙的足球俱乐部……

万达卖卖卖背后的理由，主要是为了减轻债务，缓解现金流。

众所周知，万达集团最重要的大核心业务是：商业地产（万达广场）、万达电影、万达体育、万达酒店，几乎都是受疫情影响的行业。

其中，万达的影视业务受影响最大，据万达电影业绩预告显示，2020年归净利润亏损61.5亿-69.5亿元，远远超过2019年的47亿元亏损金额。

与院线相比，以万达广场为代表的商业地产业务，虽然并未全线停摆，但受到的负面冲击也比较大。受疫情冲击最严重的2020年一季度，万达商业管理集团（万达的核心子公司）的经营性现金流净额为-39亿元，这在万达的历史上是非常罕见的。

与此同时，万达商管背负着巨额债务。据Wind数据显示，2021年，万达商管到期的公开债务为367.5亿元，截至2020年三季度末，万达商管的有息负债规模为1809.9亿元。

因此，不难理解，万达为何不惜在在市场大跌的情况下，继续抛售海外资产。