疫情一年，全球“被动储蓄”5.4万亿美元，报复性消费随时到来？

经历了仅一年的疫情，全球消费者手上的储蓄大幅增加了5.4万亿美元，这也为经济重后开消费的强劲反弹铺平了道路。

评级机构穆迪预估的最新数据显示，自疫情开始以来，全球家庭累计的超额储蓄相当于全球产出的6%。其中，仅仅是美国的家庭额外储蓄就增加了超过2万亿美元，这还是拜登政府通过1.9万亿美元刺激计划之前的数据。

此外，英国金融时报援引OECD数据，2020年许多发达国家的家庭储蓄率均触及了本世纪以来的最高水平，且银行的储蓄也迅速增加，尤其是北美和欧洲地区。

超额储蓄的累积来自两方面。一方面，尽管去年全球经济经历了疫情的冲击，但是大部分发达经济体都采取了前所未有的财政刺激措施来保护家庭收入。另一方面，经济的不确定性不仅让大量商店关门，也削弱了普通人的消费开支。

与此同时，消费者信心也处于高水平。

今年一季度，全球消费者信心指数（Conference Board global consumer confidence index）达到2005年有纪录以来的最高水平，且全球所有地区消费者信心均显著上升。这意味着，一旦商店、酒吧和餐馆重新开放，那么消费者将愿意再次消费。

穆迪首席经济学家Mark Zandi认为，随着各国接近群体免疫和开放，大量被压抑的需求释放和过剩储蓄的溢出将共同推动全球消费者支出的激增。

根据穆迪估计，如果消费者支出金额为其过剩储蓄的三分之一，那么将提振今明两年全球产出2%。

不过也有分析师提醒，许多超额储蓄掌握在高收入家庭手中，那么这意味着抑制经济刺激的效果。高盛经济学家Jan Hatzius预估，美国近三分之二的过剩储蓄被最富有的40%人口所持有。