NAB豪购数字银行，透露澳洲金融科技未来玄机

5月19日，澳大利亚数字银行的未来，正式被四大行之一的澳大利亚国民银行（NAB）收入囊中，这将是载入澳大利亚金融业史的一天。

前景提要

今年1月，NAB宣布欲以2.2亿澳元的价格收购本地数字银行86 400全部股份。

澳大利亚竞争与消费者协会（ACCC）于3月底宣布对该收购案“开绿灯”放行，而后澳大利亚联邦法院也批准了此案，于5月12日生效，并于5月19日正式实施。

澳大利亚竞争与消费者协会（ACCC）宣布通过收购案

澳大利亚监管机构纷纷“放行”，其意义自然远不只通过一个收购案这么简单，这不仅标志着澳大利亚数字银行业进入了一个新的阶段，甚至可能意味着整个金融科技行业的版图正在发生变化。

本期的投资圆桌派，博满金资集团（BMYG）首席执行官高松谕（Eric Gao）、及集团两位合伙人——企业合伙人陆铭浩（Vincent Lu）和财富管理合伙人杨隆（Raven Yang），一起就澳大利亚金融科技行业未来的发展趋势进行了探讨。

“数字银行”不是银行业务的“数字化”

数字银行近年来为越来越多人接受，但许多人对数字银行的概念存在误区：认为数字银行就是没有线下支行的银行。但实际上，银行业务的“数字化”和“数字化银行”存在着本质的区别，没有支行只是最表层的区别。

数字银行，即银行及其所有活动、计划和职能的全面数字化。区别于传统银行，数字银行以数字网络作为银行的核心提供服务，借助前沿技术为客户提供在线金融服务，完全摆脱了传统银行所使用的过时的IT系统和实体营业网点，从零开始开发和使用最新的IT系统。

陆铭浩认为，只有通过技术、人工智能等方式，把银行内部整体的运营体系全部重新打造一遍，才是数字银行真正的价值所在，也是数字银行较传统银行竞争力的体现。

一个成功的“数字银行”本身不仅仅只是消除线下实体支行如此简单，它需要有互联网思维：如何通过网络以及科技获取客户、降低背后的运营成本。这一切又必须基于对于传统银行运作流程的充分理解，才能有效通过科技改善整体运营效率，推出更具竞争力的产品，不断扩大客户群体以及品牌知名度。

赛道拥挤，86 400何以为“王者”？

陆铭浩指出，判断初创数字银行的成功与否并不在于其什么时候拿到银行牌照，也不在于该银行存款的体量有多大，而是取决于银行的核心业务——信贷。

86 400快速有效地通过金融科技，颠覆了传统的房贷审批过程。通过人工智能取代了房贷审批过程中大量、重复的文件审核工作，最终可以实现24小时内完成贷款审批的目标。快速审批不仅仅改善了终端借款人的体验，同时也为贷款中介合作方带来巨大的附加值——高效的审批速度将转化为更多的客户。

博满金资作为澳大利亚本地领先华人金融投资集团，因敏锐地嗅到了澳大利亚数字银行领域在未来的巨大潜力，曾于2020年成功参投数字银行86 400，并因NAB的高价收购为投资人带来了可观的投资回报。

陆铭浩在分享团队的投资逻辑和理念时提到，起初判断86 400作为澳大利亚数字银行这条赛道上最优秀的企业，主要原因有三：

一是，核心团队执行力强。从拿到全银行牌照，再到存款产品、贷款产品的逐步推出，86 400在其核心管理团队的带领下，实现了一个又一个的里程碑，在短期内实现了初创企业的商业化。

其次，有可持续的商业模式。不同于其他行业参与者，86 400是第一个真正通过科技去改变银行产品体验的企业。从两分钟就可以完成用户银行账户的开设，到24小时之内就可以完成房屋贷款的审批，通过大量人工智能和自动化的技术，颠覆了整个银行产品的设计和用户体验。

最后，合理的估值。再好的投资项目，也需要有合理的估值。一个具有完善银行体系的初创企业仅有不足8000万澳元的估值，是最终促成陆铭浩及其团队最终决定投资的原因。

86 400后来的业绩证实了陆铭浩及其团队当时的判断，被NAB以2.2亿澳元的价格收购更加证实了在行业发展的历程中抢占赛道的重要性。

澳洲金融科技“野蛮生长期”或已到头

澳大利亚金融科技行业在过去十年里得到了爆发式的增长，市场见证了像是先买后付的代表企业Afterpay（ASX: APT）、独立券商OpenMarkets、以及前文提到的数字银行86 400这些具有代表性的金融科技企业的发展。

OpenMarkets Group官网

科技的发展以及智能设备的普及，这个大的时代背景让金融服务拥有了更大的想象空间。除此之外，高松谕指出，能够让澳大利亚金融科技行业呈爆发式增长的契机，在于大银行机构被监管机构束缚住了。

过去三十年内，澳大利亚金融业经历过两次较大的变革。第一次是在上个世纪90年代时，澳大利亚曾大范围的放松金融管制（deregulation），鼓励银行扩展业务线，证券、保险、养老金等理财业务均是银行的经营范畴。

这为澳大利亚近代的金融体系打下了雏形，导致了后来澳大利亚大银行“一手遮天”，效率低下、乱收费等行为滋生。直到前几年皇家委员会（Royal Commission）介入，开始整肃澳大利亚银行业，银行们纷纷开始收紧业务线，出售非核心业务和资产。澳大利亚金融行业的结构性调整，赋予了澳大利亚金融科技行业“野蛮增长”的空间。

高松谕认为，反竞争委员会（ACCC）批准澳大利亚国民银行收购86 400一案，是监管机构向市场释放的一个信号。在这此背景下，澳大利亚金融科技行业的头部效应会愈发明显。头部企业已基本成型，小型金融科技企业再想进入市场的门槛已无形中被抬高，行业格局也已经被重塑。

澳大利亚金融科技行业

不再具有投资价值了吗？

作为澳大利亚金融科技行业资深投资人、并投过多个成功案例的高松谕和陆铭浩一致认为，澳大利亚金融科技行业机会仍存，但投资人需谨慎判断企业是否具有核心竞争力。

在陆铭浩看来，依然有两类金融科技企业值得被关注：

一是，金融科技行业中的头部企业。行业中的头部效应越来越明显，头部企业通过不断的“吞并”行业中的小玩家而进一步壮大，这也是为自己建立“护城河”的过程，将会持续受到资本市场青睐。

二是，服务于大型金融机构的科技公司。澳大利亚监管机构鼓励银行间的竞争，银行们需要不断创新以维持客户体验、维持竞争力。因此，可以为银行这样的传统金融机构赋能的金融科技企业，很有可能会得益于这个趋势。

经过近十年的沉淀，“卖概念”、“蹭热点”已经不再行得通，企业需要向市场证明其有“落地”能力，且拥有可持续发展的业务模式，并具有独特竞争力在市场立足。

博满金资作为澳大利亚本地领先华人金融投资集团，多年来深度参与并布局澳大利亚本地科技类投资，成功参与过数十个项目的投资与退出，包括上文提到的数字银行86400、先买后付龙头Afterpay、澳大利亚版58同城Airtasker等。

如今86400被澳大利亚四大银行之一的NAB收购，更是证明了集团对澳大利亚投资赛道的判断精准度和筛选项目的眼光。