高盛：美联储明年提前至3、6、9月加息，四季度缩表

12月15日，靴子落地，美国联邦公开市场委员会（FOMC）官宣加快Taper。在这之后，高盛对市场最关注的美联储何时将会开始加息，以及具体的加息和缩表时间做出了最新的预测。

FOMC声明称，从明年1月起，QE减量规模翻番，即每月减少的资产购买规模从之前的150亿美元翻番至300亿美元。

如此以来，减码速度提高一倍，明年3月美联储就能提前结束资产购买计划，而非此前市场预期的6月。

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何时加息？

FOMC会议后，12月16日，高盛发布研报表示，美联储近期的鹰派信号指向了“加息不会再是慢节奏”，其原本预计的美联储明年6月开始加息的时间也将提前。

此外，高盛预计美联储明年将会加息三次，分别在3月、6月和9月。

美联储点阵图显示，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息。在18名FOMC委员中，12名委员认为明年至少将加息3次，6名预计明年加息不到3次，没有任何委员预计明年利率保持当前近零水平。

不过，鲍威尔在记者会上也表示，在Taper结束之前，美联储不会开启加息进程，同时其尚未针对完成Taper与开始加息的时间间隔做决定，可能会在美国经济实现充分就业之前就加息。

另外，高盛还预计2023年美联储还将会加息三次。此前，高盛预计美联储2023年可能将会加息四次。高盛指出：

到2022年底，我们有机会看到通胀将会放缓，这会降低美联储加息的紧迫性。

FOMC声明也提到，美国就业稳步增长，失业率大幅下降。但经济前景仍然存在风险，包括奥密克戎变体带来的风险。

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何时缩表？

高盛称，由于加息时间的提前，预计明年第四季度美联储可能就会开始缩减资产负债表。此前，高盛预计美联储将于2023年上半年才会开始缩表。

高盛认为，美联储最终缩减资产负债表对市场的影响可能比加息更大，因为美联储购买的资产实在太多了，这导致了美债市场前所未有地缺乏流动性。

在疫情之前的2020年1月，美联储的资产负债表为4.1万亿美元，而现在已经增加到8.7万亿美元。

高盛预计，此次美联储缩减资产负债表的表现，可能会比前一次金融危机过后那时来的更果断、更大胆。