分析：中国经济“健康”程度将决定澳洲是否会出现经济衰退（视频/组图）

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澳元兑美元汇率从6月15日的一澳元兑68.8美分跌至本周的一澳元兑64美分。

汇率跌幅约为7%，对任何货币来说，这都算是重大跌幅，对澳元来说尤为如此。

市场基准股票交易指数也从历史最高点下跌了 6%。

每次，货币交易员或股票投资者买入或卖出，背后都有一个原因，而投资者每天做出的数百万个决定都出于同一个原因。

现在，事态的发展成为人们担忧的一件事。

让人担忧的诸多事情中，对中国经济健康状况的担忧居于首位。但是，澳联储（RBA，即澳大利亚央行）宣布加息将最终如何影响经济也令人感到焦虑。

那么，到底发生了什么？谁又该受到指责呢？

澳元暴跌

过去两周里，澳元的贬值直接反映出人们对全球经济和金融市场日益增长的担忧。

人们的担忧主要集中在中国这个世界第二大经济体的经济健康状况方面。

中国官方的数据非常难看。

今年前七个月，住房新开工（或新建住房）面积下降了24.5%。

一些地区的房地产价格“崩盘”，从2021年10月的高点下跌了25%。

需求下滑导致房价下跌，房地产开发商和资产管理公司却背负着巨额债务。

资产管理企业中植集团和房地产开发商碧桂园与恒大都显示出资金紧张的迹象。

恒大实际上已于上周五（8月18日）在纽约申请破产保护，这么做是为了保护其在美国的资产，同时寻求与债权人谈判。

在稳定经济的另一项举措中，中国央行于上周五出手干预，以支撑人民币汇率。

“中国央行允许人民币每天在其固定汇率上下浮动2%，”西太平洋银行（Westpac）高级外汇策略师肖恩·卡洛（Sean Callow）告诉澳大利亚广播公司热点问题对话节目《The Drum》。

“但是，人行[中国人民银行]有时会将人民币兑美元汇率往自己倾向的方向推进，而不是昨日收盘时的那种固定汇率（根据美元在纽约交易中的走势进行调整）。

“所以，今天如果你想卖出人民币，拥有3.2万亿澳元储备的中国央行会在你还没有什么动作时就出手阻止了。”

中国开始采取经济防御措施。

现在的中国经济看上去是新冠疫情以来最为疲软的阶段，其中包括经济陷入通货紧缩。而且，随着全球投资者购入美元，澳元也已失去了人们的青睐。

“澳元正因美国高利率的压力、投资者对中国脆弱的房地产市场的担忧以及澳联储对通胀的满足感而苦不堪言，”卡洛说。

“汇率有滑向0.62的危险。上次这种情况出现还是在2022年10月，当时中国在加倍努力实施清零政策，美国的10年期国债收益率则在4.30%左右，就像现在一样。”

澳交所的情况又如何呢？

除了所有这些戏剧性的事件，澳大利亚股市在上周也受到不小的折磨。

虽然澳大利亚国民银行（National Australia Bank）、能源供应商Origin能源和通讯企业澳洲电信（Telstra）都在提交的年度报告中列出了丰厚的利润，但科技板块却出现了大幅下跌。

科技公司尤其容易受到利率变动的影响，因为这些公司债务负担在增加之中。

市场的共识是，尽管加息可能接近尾声，但利率可能会在更长时间内保持高位。

“股市也对长期利率上升的前景做出了反应，这很可能会影响收益，”贾米森库特债券公司（Jamieson Coote Bonds）的执行总监安格斯·库特（Angus Coote）表示。

“还有收益率为4.25%的10年期国债。

“当你可以从没有任何潜在信用风险的高质量主权债券中获得如此高的回报时，就很难证明风险更高的股票是合理的选项。”

库特的意思是，利率居高不下促使许多人抛售股票，转而购买债券，因此，用能想到的最合适的话说，现在通过债券赚钱更安全一些。

全球金融市场出现了一种名副其实的动向，寻求投资领域中更高一层的安全性，也就是说，要从利率上升中获得经济利益。

加息很痛苦，但还没到淌血程度

利率将在相当长的一段时间内保持在所谓的限制性区域内。

部分原因是他们所谓的“供给方”通货膨胀的顽固性。

房租、燃气和电力、汽油和保险的价格上涨依然强劲。

在通胀压力依然存在的环境下，根本没有理由降息，即使数据显示经济将进一步走软。

上周，有意思的一点是澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistic）公布的数据显示，就业市场似乎已经开始转向。

失业率从六月的3.5%升至七月的3.7%。

大概有1.46万名澳大利亚人在六月份有工作，但在七月失去了工作，可是他们在澳大利亚统计局的统计中没有称自己“失业者”。然而，有3.56万名澳大利亚人称为“失业者”。

即将成为澳联储银行行长的米歇尔·布洛克（Michele Bullock）今年早些时候曾表示，失业率可能必须上升，正如澳联储预测的那样，会达到4.5%，以使通胀出现回落。

七月的失业率数据，以及墨尔本的招聘顾问艾琳·德维林（Erin Devlin）对未来的展望都表明，我们正在慢慢向那个目标前进。

“据招聘、咨询和人事协会（The Recruitment, Consulting & Staffing Association，RCSA）的《就业报告》（The Jobs Report），对零售业员工的需求在今年第二季度下滑了1.4%，”德维林告诉《The Drum》。

“由于澳大利亚人的支出尤其是在奢侈品和可自由支配支出方面的支出减少，对零售员工的需求略有下降。

“然而，由于许多行业的员工短缺，考虑到经济状况，对零售业员工的需求仍然相对较高。”

简而言之，利率上升让人感到痛苦的迹象显现，但经济还没在淌血。

中国是个不可预测的因素

根据澳联储的数据，澳大利亚家庭在疫情期间积累了总计3000亿澳元的储蓄。

较富裕的群体也从接近历史新高的房地产和股票市场中获益。

然而，加息现在正在通过经济发挥作用，给家庭和生意企业带来更大压力。

如果有足够数量的员工岗位裁员，负面反馈循环（negative feedback loop）将打击经济，并导致整个经济的支出下滑，这将进一步加剧生意企业的压力，带来更多的裁员行动。

我们可能离这种情况更近了，但还没有走到这一步。

此时此刻，中国经济的健康状况可能是摇摆不定的因素。

事实上，本月早些时候，澳联储就在八月的董事会会议纪要中指出，“中国经济展望已被下调，存在着高度不确定性”。

可以说，目前的危机已经得到控制，但一场中国无法控制的金融危机有可能削弱澳大利亚政府和手上资产较多的澳大利亚人的消费能力。这也将摧毁澳大利亚的出口产业。

这有可能导致严重的局部经济衰退。

澳大利亚在中国经济成功的背后享受了巨大的繁荣，但和其他任何事情一样，也伴随着巨大的风险。 

澳大利亚金融服务公司AMP的首席经济学家谢恩·奥利弗（Shane Oliver）写道，“未来几个月，鉴于高衰退和盈利风险、各国央行进一步加息的风险以及9、10月不良季节性因素，股票面临较高的下降风险，[从近期峰值下跌10%]。”

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