阅读 | 全球“印出来”的楼市还将持续多久？

国际金融危机之后，美联储QE印钞机曾一度昼夜不停地运转，加速印制美元，近而带动了全世界央行的宽松低息策略。正是在这一大背景下，高杠杆驱使全球楼市普遍进入“黄金时代”，我们将这一现象称之为印出来的世界楼市，“炒房客”也由此开启了财富跳增的模式。然而，天下没有不散的筵席，全世界印出来的房价和炒房客的好日子还将持续多久呢？

事实上，这个问题答案的核心逻辑依然在于全世界楼市盛宴的制造者，美联储及跟随它的多个央行。首先，美联储已自行退出了量化宽松，并且正在进入美元鹰派加息的急速进程。就在不久前，刚刚完成今年第二次加息之后，多位美联储官员预计今年年底前还将加息两次，而美元接下去最鲜明的特征可能莫过于超强超长周期的加息，有分析师预测美元加息将持续至2020年底，未来至少还要加息8次。

这样一来，纷纷紧盯美联储的多国央行是否会效仿跟随美元加息举措，则成为投资者特别是全世界炒房客最为关注的要点。一旦不分新兴市场或发达市场楼市对应的央行选择跟随美联储强势加息，则意味着炒房客将自行背负上持续加重的债务大山，这时，如果这一地区二手房刚需不足，或者说新房依然有诸多库存的情形下，炒房客一套或数套房屋还将面临砸在手中的尴尬困境。找不到接盘侠，房价遭重挫，这看起来是全世界炒房客最为悲观的景象。

众所周知，印度和越南经济在近年创下了堪称奇迹的增长指数。然而，读者朋友们容易忽略的是这两个经济体高增长指数却是巨额美元债务堆积而来的。

以印度为例，根据印度央行的数据显示，该国公共债务约为1.4万亿美元，但外储却只有约为4000多亿美元，这就导致印度在今年美元强周期加剧时刻，不断上演钱荒，该国央行已于本月被动宣布加息，以应对本币的跌跌不休。有分析预计，印度央行可能在8月底之前将二度加息。这对近年在孟买等印度城市投机的炒房客来讲，无异于晴天霹雳。

其实，部分新兴市场楼市上演的这一景象，在发达市场可能更为严重。相比于全世界炒房客喜爱的澳大利亚悉尼等城市的楼市，英国伦敦的房价已提前上演泡沫破裂，早在今年一月伦敦房价就创下近9年来的最大跌幅。

近年全世界炒房客涌入英国的原因是对脱欧进程中，英镑持续贬值，资产价格膨胀的预期，然而，炒房客的这一愿望或终将不能实现。因为英国央行首席经济学家安迪·阿尔达内近日意外赞成英镑加息，英国央行8月加息的可能性已非常大。英国央行货币政策委员会(MPC)委员邓雷罗近期就表示，预计未来三年借贷成本将逐步上升。

值得一提的是，英国《泰晤士报》近日以《天空才是亚洲投资者在伦敦投资地产的极限》为题报道称，仅在过去3个月，亚洲买家就在伦敦金融区抢购了价值35亿英镑的地产。我们认为，或许只有一种观点可以解释这一现象，这便是贪婪限制了全世界炒房客的风险评估。

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