保护本土奶，中国出台奶粉新政！A2贝拉米股价应声下跌，澳乳企忧心被挤出大陆市场

【今日澳洲6月4日讯】中国发改委等7部门近日联合印发了《国产婴幼儿配方奶粉提升行动方案》，力争将中国的幼儿配方奶粉自给水平稳定在60%以上。有澳洲乳企担心，奶粉新政会将他们挤出大陆市场。

一直以来，澳洲和新西兰的婴儿配方奶粉都是中国父母眼中的“香饽饽”，A2、贝拉米甚至是Bubs Australia和Wattle Heath Australia，都在中国拿到了不错的市场份额。但是，中国出台的奶粉新政却让这些乳企的“钱景”蒙上了一层阴影。

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《澳洲财经评论》报道称，新政由中国国家发改委和其他6个政府部门于5月23日制定，但昨天才对外公布。消息一出，A2股价立即下跌2.9%，贝拉米股价下跌3.1%，Bubs股价下跌7%，Wattle股价下跌2.4%。周二开盘后，这些企业的股价仍在下跌，贝拉米、A2和Bubs都下跌了3%左右。

悉尼Credit Suisse分析师Peter Liu翻译了行动计划文件中的关键信息。

收紧监管

计划的核心内容是政府要提高本土奶粉在市场上的份额，从目前的47%左右增加到60%，但计划好像并没有对这一目标设定时间表。

需要指出的是，中国市场上的最大外国厂家为欧洲的达能和雀巢以及美国的美赞臣和雅培，澳洲可能更多地是受到附带损害，而不是计划的主要目标。

但计划的目的很明显，就是帮助中国生产商提高竞争力，鼓励中国消费者回归本土产品。

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在供应链的中国终端，该计划呼吁对婴儿奶粉的跨境电子商务销售实行更严格的监管，对进口未注册的婴儿奶粉实行零容忍，增加对母婴店配方奶粉的巡视和检测，还将实施更严格的质量体系，未来3年将进行新一轮的质量检测。

对于澳洲和新西兰的生产商来说，更严格的监管已不是什么新鲜事了。自2015年以来配方奶粉进入中国就受到越来越严格的监管制约，其中最大的改革是去年1月份的一个规定，即所有配方奶粉都必须进行注册才能在中国销售。

但新的行动计划似乎赋予了政府更大的进口控制权。

推进整合

计划最吸引人的地方——或许也是一些澳洲和新西兰企业可能视为机会的地方——就是它呼吁中国企业收购外国企业，或复制外国企业的策略。

根据Liu的翻译，政府将“鼓励中国企业收购外国工厂和/或直接在海外建厂，以降低原材料成本”。

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至少从表面上看，这似乎确实让澳洲和新西兰企业有机会，利用他们在管理高质量供应链方面所建立的竞争优势。

值得注意的是，计划表示政府将“鼓励中国生产商拓宽销售渠道，瞄准中高端市场进行差异化竞争”。这也是A2和贝拉米等公司所关注的市场部分。

所有这些举措都将得到政府的资金援助和税收优惠支持。

需要认真考虑的重点

今天上午，A2和Bellamy’s的高管在研究中国的这份计划及其近期影响。A2发言人指出，计划中没有提出新的监管措施或对已有的监管措施进行补充。

业内人士表示计划中有三点很重要

第一，中国长期以来一直希望本土奶粉业提高市场地位。2008年中国发现配方奶粉受到三聚氰胺的污染，行业的市场地位受到严重损害。

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实际上，2007年时中国本土奶粉的市场占有率就是60%左右。值得注意的是计划呼吁中国媒体支持本土企业，建立消费者的信心。

第二，中国不想冒险将进口商品完全挤出市场，让消费者不满。

第三，贸易战。该计划貌似已被搁置数周，有人认为由于中美难以在贸易问题上找到共同点，该计划的发布时间是政治性的，并非针对澳洲。

不过，投资者仍有很多问题需要考虑。在质量和技术方面中国企业是否仍远远落后，让澳洲企业有喘息的空间？

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在中国企业寻求扩大市场份额时，澳洲和新西兰的小规模企业如Bubs和Wattle面临的压力是否最大？

加强监管审查可能会带来怎样的伤害？例如，贝拉米仍在等待中国国家市场监督管理总局的批准，在其有机配方奶粉系列产品上贴中文标签。

最后也是最有趣的一个问题是，如果澳洲和新西兰企业成为中国企业的收购目标，该计划是否会对他们有利？

（Ming Chen）