三重因素导致日元正在失去其避险属性

日元向来被视为避险货币，市场有「避险时买入日元」的说法，但日元却在5日走势中成为G10货币中表现最差的货币。为何今次市场忧虑新冠肺炎（武汉肺炎）疫情扩散，打击全球经济，日元兑美元反而下跌，跌至近10个月低位？日元走势的反转主要因三个相互重叠的因素造成。

尽管存在对卫生事件的担忧，日元作为避险货币却在5日走势中成为G10货币中表现最差的货币，日元汇价连跌两日，累跌约2%，见去年4月以来的低位，兑美元最新报112。

日元向来被视为避险货币，市场有「避险时买入日元」的说法，为何今次市场忧虑新冠肺炎（武汉肺炎）疫情扩散，打击全球经济，日元兑美元反而下跌，跌至近10个月低位？

日元周三(2月19日)开始失宠。日本传出一系列黯淡的经济消息，也搅动起市场传言，认为该国已经进入衰退。同时日本各大基金都在抛售本地资产，而买入美股和黄金。日元走势的反转主要因三个相互重叠的因素：第一是卫生事件对日本国内影响十分紧密，第二是对日本可能在本季度陷入衰退的担忧加剧，第三是美元可以提供流动性和收益。受这些因素影响，美元可以为许多投资者提供一个更实际的避风港。

日本政府警示全球公共卫生事件为重大风险

日本政府周四在一份月报中维持经济温和复苏的看法不变，因劳动力市场仍旧坚挺，但其警告称全球公共卫生事件给前景带来重重风险。

日本钻石公主号2名日本乘客因新冠肺炎死亡，而日本九州岛亦首次出现新冠肺炎个案，市场忧虑新冠肺炎于日本进一步扩散，加上日本近期经济数据疲弱，上季GDP跌逾6%，从而打击日元表现。

一名内阁府官员说：“全球公共卫生事件是经济面临的最大风险。我们需要密切注意事态对经济的不利影响。”

政府还保持对工厂产出保持疲软的看法，并表示预计将在一段时间内保持低迷状态，因为全球公共卫生事件拖累了亚太经济并破坏了全球供应链。

由于公共卫生事件的全球影响日益加剧，许多民间分析师相信，日本经济正处在衰退的边缘。

美国经济数据理想，推动投资者买入美元

另外，有关日本首相安倍晋三可能不得不考虑另一轮支出的猜测不可避免地有所升温，而距离上一轮刺激措施出台仅两个月左右。日本央行可能不得不宣布进一步刺激措施的猜测也在增加，若采取更多刺激措施将会对日元产生负面影响，并突显出美元正收益的吸引力。

另一方面，美国经济数据理想，推动投资者买入美元，美汇指数连升3日更迫近100大关，此消彼长下，日元汇价下跌。

另外，报道指营运7-11便利店等日本柒和伊控股，已启动斥资约220亿美元收购美国便利店的独家谈判。日经新闻指，有观点认为这将带来巨额美元需求，推动美元买盘，而此前增加日元持仓的投机资金进行反向交易，加剧日元贬值。