如果牛市来了，该如何配置基金？

最近很多群里都在聊牛市，分为四类人：

第一类：还未入场，看到人家赚了，眼红了，问是否还能入场？

第二类：已在里面了，有点慌，问是不是该卖了？

第三类：已在里面了，又慌又兴奋，问还有什么可以买？

第四类：已在里面了，但是最近涨的和我没有半毛钱关系啊，我买的都没有涨，一脸懵圈。

我自己属于第三类，不知道你是属于哪种呢？不管你是属于哪种，人人都想赚钱，这个是显而易见的。

我们无法预测将来要发生什么，但是当发生的时候，我们至少要学会该如何来应对。

如果真的牛市来了，现在还能买什么？买什么才能在牛市中分得一杯羹呢？

我们先来看一组数据：

下图中是一些热门指数与行业，我们可以看到指数估值那一栏中，估值比较高的就是之前结构性行情带来的那些轮动板块。

像消费、医药、科技、新能源、芯片、5G通信、生物医药以及创业板指等行业（指数），都已经涨上天了。

目前这些股票很贵，如果现在买的话，很可能买在泡沫上，风险指数还是挺高的，前期已经涨得太多了，上涨空间相较于一些低估值的领域可能会小一点。

但是如果你有非常看好的行业，比如你依然看好白酒股、科技股，还是可以适当的配置一些消费类或者科技类的基金。

再看下目前相对低估的行业有哪些呢？

行业的话有：地产、金融、保险、券商、周期等等，指数的话有：沪深300，上证50，中证500，深证100等。

目前市场的情况不像之前板块轮换那么明显，近一个月大盘指数涨幅居前，涨了20%左右，不是那么容易被超越了，技术性牛市可能真的来了。

牛市到来的情况下，主动基金和指数基金哪个更适合投资呢？

我们来回顾下07年以及15年牛市的时候，主动基金和指数基金到底谁表现更好？

我选取了最近的两个牛市来做比较，一个是2014.7~2015.6，另一个是2005.6~2007.10。

在14-15年这段牛市区间内，据wind数据统计，一共有700只主动基金，其中70%是跑输沪深300,90%跑输了中证500。

在05~07这段牛市区间内，据wind数据统计，在85只主动基金中，其中92%是跑输沪深300,84%跑输了中证500。

得出小小的结论：

在牛市期间，指数通常涨幅更快，而且结合目前的估值表来看，指数目前又是相对便宜的，估值处于一个舒适的区间。现在上车并不晚，建议分批建仓，等市场回调的时候可以适当的进行一些补仓，拉低投资的成本。

• 针对第一类人群

如果你现在是空仓，但是看到别人赚钱，心痒痒，牛市来了，不把握机会好像会错过了一个亿。

其实我们要杜绝这种心态，牛市也不是人人都能赚钱，造成普通投资者在牛市亏损的原因就是追涨杀跌。

股市冲高的时候追进去，一买就跌下来了，心态不好的话可能就着急又卖了，但是一卖它又涨了。下图是经典散户炒股心态图，也说明了为什么散户容易亏钱。       

      投资心态非常重要，切勿盲目跟风跟投，找到适合自己的投资方法最重要。如果你现在想投资，但是又怕踏空，不妨可以买点指数。

在牛市时，千股一起涨的时候，指数一般比其他主动基金涨的更快，因为它是一篮子股票，股票仓位都比较满，90%-95%都会配置在股票上。

其次指数ETF可以分散投资的风险，如果你目前看不懂形式，或者怕踏错节奏的话，指数基金再适合不过的了。ETF基金那么多，那要怎么挑呢？

怎么挑场内基金，我们之前的文章介绍过，大家可以回看沪深300到底怎么选？以及中证500怎么选？这两篇文章。

如果在场外的天天基金、支付宝上买的话，要怎么选呢？借助于我们非常厉害的基金模型，挑选出排名靠前的这几款供大家参考。

       数据截取时间点：2020.6.4

基金规模排在前几位的都是非常老牌的基金公司，跟踪误差都差不多，但是易方达沪深300这只基金，不管是从3年、5年的业绩上来看，表现都是最好的，而且它的手续费只有0.2%，性价比真的很高。A和C的区别主要是在收费标准上，长期持有选A，短期买C。

  数据截取时间点：2020.6.4根据基金规模，排在前四位的是南方中证500、广发中证500、华夏中证500、嘉实中证500，这四只业绩表现不相上下，但是嘉实的手续费是最低的，是其它基金的1/3。还记得懒猫在之前中证500那篇文中提到的几只增强型基金吗？一个月的时间，分别涨了20%不到，均跑赢了中证500ETF以及普通指数基金。增强型基金在收益上会优于普通指数基金，因为基金经理有20%的仓位可以调整，不是完全跟踪指数的，所以基金经理的能力非常重要。虽然富国和建信的业绩表现略逊于另外两只，但是根据我们挑选基金经理的标准，上任时间必须要满3-5年，刚上任的我们无法全面的去判断，之前优异的业绩都是过往基金经理的表现。想追求高额收益回报的，可以列入自选关注下。

• 针对第二类人群

已在里面了，有点慌，问是不是该卖了？主要看你的心里预期，如果已经到你的收益预期了，可以落袋为安，不然吃不香睡不好，身体垮了更不好。如果还未到心里预期，建议还是留着。

基金申赎是有手续费的，频繁交易的话扣掉手续费之后收益也没剩多少，而且真正的牛市还没有来，只是市场太着急，这波涨的太快，反而让人会更加迷失方向。

• 针对第三类人群

已在里面了，又慌又兴奋，问还有什么可以买？我就是典型的这类人群，市场涨起来了，好兴奋，资产升值好快，但是同时又怕涨太快了，股市历来牛短熊长，来的快去的也快，一旦踏错节奏，可能之前赚的都要吐出来。我目前是均衡配置了我的资产在不同行业基金中，下图是我目前的仓位，投资时间是2年不到。除了持有了两年的金融基金在这波大涨中刚刚回了本，其它投资收益还算感人，整个资产组合年化收益在20%左右。如果你也像我一样均衡配置的话，不妨可以加点仓在指数基金，如果已经买了沪深300ETF，可以补充一点在中证500，或者是上证50。如果能承受一定程度风险的话，可以配置一些周期或者券商基金，目前周期、券商保险都是估值在相对舒适区间内，而且一般金融、券商、周期股是牛市的先行指标。

只是这类资产一般涨跌起伏较大，如果你能拿得住，经受得住风险，可以搏一下。       

• 针对第四类人群

已在里面了，但是最近涨的和我没有半毛钱关系啊，我买的都没有涨，一脸懵圈。       

这就是资产均衡配置的反面教材。

周一主要ETF几乎全线上扬，银行、券商、芯片、地产类ETF集体大涨10%，医药医疗涨幅垫底，仅黄金小幅下跌，大多数票都没有跑赢大盘。所以我们与其把赌注压在某一个行业上，还不如买指数ETF（一篮子股票）。

你不能怪市场偏心无情，只能说这就是“牛市并非人人都能赚钱”的现实，这让我想到了股市的一个小段子，很适合这位老兄。

牛市如果真的来了，还是要保持良好的心态，切忌追涨杀跌。

基金要做好均衡配置，不要把太多的仓位押在一只基金上，价值和成长搭配，主动和被动搭配，风格更均衡的话，不至于踏空。